白酒存货周转率的“新解”——商品酒周转率

缘起：最近在看刘润老师的《底层逻辑2》其中有关于存货周转率等财务数据的解读，突发奇想白酒的存货周转率真的没有实际意义么？能不能优化一下计算方法。（本文是我不成熟的想法，如有错误，真诚地欢迎指出）

主要内容：存货周转率的计算逻辑；商品酒周转率计算之一；商品酒周转率计算之二；数据的意义

提示：惭愧的是，我并没有从数据计算结果中得出什么有用的结论。嗯。。。所以这篇文章基本不用看。。哈哈。。。

存货周转率的计算逻辑

在说存货周转率的计算逻辑之前，先看一个小例子。

一个水池体积2升一开始满水，一端有进水口不停进水，一端出水口不停出水。经过1年的时间，进水共10升，出水也10升，池子还是满水。问池子中的水周转了几次？

这个就很简单10÷2=5次

如果改一下一个水池体积2升一开始有1升水，一端有进水口不停进水，一端出水口不停出水。经过1年的时间，进水共10升，出水也9升，池子年末满水2升。问池子中的水周转了几次？这个时候就要算出期初期末的池子储水平均值

周转次数=9÷[（1+2）÷2]=6次

清楚上面两个小例子，再来看存货周转率的计算公式就好理解了：存货周转率(次数)=营业成本（卖出去的货）/存货平均余额（留下来的货)

但是这个公式算的并不是很精确，因为发出存货成本的计量有多种方法：①、先进先出法；②、移动加权平均法；③、月末一次加权平均法等

这些发出存货成本的计量方法导致营业成本和和存货成本的分配并不严格，所以会产生微小的偏差，不过也没太大关系，同类型企业用同样的口径计算对比就行了。

但是对于白酒企业来说，存货周转率的意义就不是很大，因为白酒企业一般都有大量的存货作为老酒，勾兑制作高档白酒，所以一般白酒企业的存货周转率一般都小于1

商品酒周转率计算之一

因为存货周转率是反映存货周转速度的重要指标，所以对于白酒企业来说，如果把公司的储存的老酒去除，计算每年生产的商品酒的周转率，就能反映出企业对商品酒的营销能力、管理水平。

当年卖出的商品酒成本=营业成本

库存商品酒平均余额=(期初库存商品+期末库存商品)÷2

期初、期末库存商品的价值就是已经生产好的商品酒的价值

接下来就是简单枯燥的计算过程。

很明显的看出来茅台、五粮液优秀的商品酒周转率。随后是古井贡、洋河、泸州老窖。

商品酒周转率计算之二

因为每家公司年报中库存商品所包含的内容大致有所差别，有些库存商品里面不仅包含的有生产好的商品酒的价值，比如五粮液披露的库存商品包含了很复杂的种类。所以对计算周转率会产生一定的影响。

所以使用销售量和库存酒量进行计算，相对来说更准确一些。

商品酒周转率=商品酒销售吨数÷平均库存吨数

刚好这两个数据大部分酒企都有披露。接下来又是枯燥无趣的计算。

除了茅台，其他酒企计算结果与上面使用营业成本计算的结果还是有明显不同的。具体原因也不再深究，可能与每家企业的库存管理、存货价格结构都有关系。

但是总的来看，洋河的商品酒周转率和茅台、五粮液还有一定的差距。从年报中商品酒的库存量也可以对比发现。

茅台产成品的库存量最近几年稳定在1万吨左右。五粮液最近两年2吨左右。洋河最近两年库存商品酒一直都是4万吨左右。老窖产成品库存量最近两年在5万吨左右。

数据的意义

这些数据我认为也说明不了什么明显的问题，但是从两种计算结果来看，2022年的周转率几家酒企都有明显的下降，有可能是22年白酒市场增长不及企业预期，导致公司库存商品酒普遍增加导致的。

就这样草草收尾吧，因为两种计算发方法导致结果差异这个问题纠结了好久，不想再花费精力了。

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